2024.9.24户外 跳蛋

　　中信期货：宏不雅情谊提振协辗转前补库驱动【不雅望】

　　本日纯碱大幅高涨超6%，主要原因是宏不雅情谊提振协辗转前补库驱动。国新办新闻发布会公布降准等利好，开释永久流动性，提振市集情谊，商品市集普涨；同期纯碱中卑劣库存偏低，节前补库带动中游投契情谊有所抬升，国庆长假左近空头离场避险，对盘面价钱变成支握。

　　基本面来看举座变化不大，供需裕如矛盾仍然莫得科罚。重碱卑劣浮法玻璃仍在去产能经由中，光伏玻璃减量后不时下行空间不大，轻碱端需求举座握稳。纯碱考研季基本铁心，产量逐步记挂，部分高老本产能减产，但举座供应仍旧在高位，调节减产难以摈弃，仍需通过市集化出清产能。

　　总结来看，宏不雅情谊改善协辗转前补库激动盘面价钱高涨，但基本面莫得显然改善。高老本产能出清后，聚拢的供应智商更好的支握纯碱价钱。节后仍将濒临施行需求的锻练，不才游需求尚未企稳前，举座供需裕如将直不雅的反映在碱厂累库上，握续压制纯碱价钱。节前提倡严慎不雅望为主。

　　风险辅导：节能环保策略，宏不雅策略超预期，供给快速减量（上行风险），需求握续下行，煤价大幅下行（下行风险）

　　南华期货：宏不雅策略利好主导盘面【轰动】

　　本日宏不雅策略开释利好且超预期，大大刺激了市集情谊，纯碱价钱也跟着巨额商品反弹，主力合约涨幅超6%。基本面看，近日供应端音问扰动增多，由于价钱下逾期部分氨碱企业依然出现耗费，市集对碱厂减产存一定预期。夏令考研基本铁心后纯碱日产安逸回升至9.4-9.5万吨隔壁，阿碱日产则小幅波动户外 跳蛋，暂不踏实，趋势上供应的减量正在复原中，但廉价状态下不细目在增多。刚需则进一步下滑，静态均衡保管裕如。

　　轻碱端，从表需看，相似走弱显然。光伏玻璃，耗费重复高库存，减产和冷修不时落实，光伏日熔依然回落至10万吨以下。需求的负反馈还在握续，纯碱正在探寻老本支握。然则价钱低位重复国庆假期行将到来，盘面波动增多。

　　申银万国期货：纯碱短期反弹，关心供需辗转与库存变化【不雅望】

　　后市角度关心供需辗转的经由，尤其是供给端的调理进度以及库存变化，同期关心卑劣玻璃的供给削弱的进度。数据层面据卓创资讯统计，上周纯碱库存139万吨，环比增多约4.6万吨。

　　光大期货：纯碱与玻璃市集短期偏强轰动操作提倡【轰动】

　　现货市集仍偏弱，本周沙河地区重碱送到价钱降至1400元/吨，降幅50元/吨，华北、华中、西北地区昨日价钱也有所下调。基本面来看，部分企业建造故障导致负荷下降，纯碱供应低位徜徉，行业开工率昨日79.33%。国庆假期前低库存卑劣存在原料补库可能，但受制于部分玻璃产线仍有放水冷修计算，纯碱刚需水平依旧承压。

　　举座来看，纯碱供需神志仍圮绝乐不雅，但国庆前卑劣补库或给市集带来一定支握，短期提倡盘面以偏强轰动念念路对待，关心卑劣采购节拍及玻璃市集联动性影响。

　　正信期货：纯碱短期补库预期有限，供需压力依旧显然【不雅望】

　　供给端：新增个别企业减量初始，产量窄幅波动。短期碱厂出货一般，个别累库显然，部分卑劣在国庆节前存有补库预期，碱厂库存延续着累库趋势，十足量仍处高位，近期盘面握续走弱，期现商出货尚可，交割库库存不时去库。

　　需求端：近期出口接单有所增多，但国内卑劣多刚需为主，廉价有补库，市集举座不雅望情谊较浓，采购积极性不高，由于卑劣企业盈利情状尚未改善，远期预期悲不雅，原料储备仍相对严慎，主要在于重碱卑劣浮法、光伏玻璃价钱依旧承压下行，光伏及浮法日熔量后续仍有减少预期。

　　卑劣计算压力下前期多保管原料低库存初始，关心卑劣节前补库情况。玻璃价钱要点不时下移，其中华北卑劣适量补货，价钱稀薄下调。华东部分红交要点下行，部分暂稳。华中为促出入货，价钱要点延续下行。华南价钱下滑显然，卑劣不雅望情谊较浓。

　　策略：节前月下面游有补库表象，但供应端增多下碱厂延续累库趋势，基本面仍偏弱。短期玻璃盘面企稳反弹对纯碱需求预期起到一定支握，但在中永久的供需压力下预测纯碱反弹空间有限。

　　弘业期货：纯碱市集需求压力加大，空头趋势难以逆转【偏空头】

　　现货市集偏弱，近期现货价钱下行，行业浮亏，挺价意向增强。前期停产企业徐徐提量，抽象产量小幅增多。卑劣企业无显然变化，采购情谊严慎，原材料库存不高，节前月底补库。需求面压力突显户外 跳蛋，空头趋势难以逆转。